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2023-03-31 • Actualizada

¿Cuáles son los Requisitos para Cotizar en NASDAQ? Una Guía Detallada

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Los traders siempre han asociado las bolsas de valores estadounidenses con máxima liquidez. Representan el poder de la industria financiera y del mercado de valores. Cuando se trata del mercado de valores de EE.UU., muchas personas piensan inmediatamente en NYSE, AMEX y, por supuesto, en las Cotizaciones Automatizadas de la National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Asociación Nacional de Corredores de Valores Cotización Automatizada), mejor conocida como NASDAQ. En este artículo, llegaremos al fondo de lo que es y los requisitos para cotizar en NASDAQ.

¿Qué es NASDAQ?

NASDAQ es la segunda bolsa de valores más grande del mundo y la líder en términos de volumen de acciones cotizadas. Es una división de la National Association of Securities Dealers (NASD) (Asociación Nacional de Corredores de Valores) y está controlada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Allí se operan acciones de los principales gigantes tecnológicos, como Google y Microsoft, y cotizan más de 3.000 empresas.

NASDAQ es una bolsa extremadamente interesante para el trading. No solo es uno de los más grandes del mundo, sino que también se está desarrollando muy rápidamente. Descubre por qué los traders eligen NASDAQ.

Niveles de las empresas que cotizan en NASDAQ

Para que tu empresa sea incluida en NASDAQ, debes pasar por un procedimiento de cotización. Luego es necesario registrarte en la SEC y cumplir con los requisitos mínimos de número de accionistas, valores en circulación y monto de capital.

NASDAQ tiene un enfoque práctico e individualizado para cada empresa. La bolsa en sí se divide en tres niveles:

  • el Mercado de Capitales NASDAQ para empresas de pequeña capitalización,
  • el Mercado Global NASDAQ para empresas de mediana capitalización
  • y el Mercado Selecto Global NASDAQ para empresas de gran capitalización.

Cada uno de los niveles mencionados anteriormente tiene sus propios criterios de cotización.

Criterios de cotización NASDAQ

Las empresas que deseen cotizar en NASDAQ deben cumplir criterios cuantitativos y cualitativos y estándares de gobernanza. Para aquellas que desean asegurarse de que son aptas para postularse, existe una opción de cotización preliminar. Esto determinará si el emisor cumple con los criterios y estándares necesarios.

El proceso en sí es bastante sencillo y seguro, teniendo en cuenta que el Centro de Cotización de NASDAQ brinda apoyo y consejos útiles en cada paso del camino.

La aplicación consta de los siguientes pasos:

  • Recopilar información de la empresa. Revisa la vista previa de los formularios de solicitud en el sitio web de NASDAQ y prepara todo con anticipación para que el proceso sea más rápido y sencillo.
  • Crear una cuenta. Sin ella, no podrás completar y enviar tu solicitud.
  • Completar la solicitud. Puedes enviar la solicitud de una vez o guardarla y continuar en otro momento.
  • Conectar con tu analista de cotización. Después del envío, recibirás un correo electrónico de confirmación. Unos días después, recibirás un segundo correo electrónico con la información de contacto de tu especialista asignado.

El procesamiento de la solicitud suele tardar de cuatro a seis semanas.

Mira a continuación la lista completa de requisitos para el Mercado de Capitales NASDAQ, el Mercado Global NASDAQ y el Mercado Selecto Global NASDAQ.

Requisitos Financieros y de Liquidez del Mercado de Capitales NASDAQ

El emisor debe cumplir con todos los criterios de al menos uno de los siguientes estándares.

Requisitos

Capital Estándar

Valor de Mercado Estándar de Valores Cotizados

Ingreso Neto Estándar

Capital contable estándar

$5 millones

$4 millones

$4 millones

Valor de mercado de acciones públicas no restringidas

$15 millones

$15 millones

$5 millones

Historial operativo

2 años

Valor de mercado de valores cotizados

$50 millones

Ingresos netos de operaciones continuas (en el último año fiscal o en dos de los últimos tres años fiscales)

$750.000

Acciones públicas no restringidas

$1 millón

$1 millón

$1 millón

Accionistas de lotes redondos no restringidos

300

300

300

Creadores de mercado

3

3

3

Precio de oferta (Bid)

o

Precio de cierre

$4

$3

$4

$2

$4

$3

Requisitos Financieros y de Liquidez del Mercado Global NASDAQ

El emisor debe cumplir con todos los criterios de al menos uno de los siguientes estándares.

Requisitos

Ingreso Estándar

Capital Estándar

Valor de Mercado Estándar

Activos Totales/Ingreso Total Estándar

Ingreso estándar de operaciones continuas antes de impuestos sobre la renta (en el último año fiscal o en dos de los últimos tres años fiscales)

$1 millón

Capital contable estándar

$15 millones

$30 millones

Valor de mercado de valores cotizados

$75 millones

Activos Totales

e

Ingresos Totales (en el último año fiscal o en dos de los últimos tres años fiscales)

$75 millones

y

$75 millones

Acciones públicas no restringidas

$1,1 millones

$1,1 millones

$1,1 millones

$1,1 millones

Valor de mercado de acciones públicas no restringidas

$8 millones

$18 millones

$20 millones

$20 millones

Precio de oferta (Bid)

$4

$4

$4

$4

Accionistas de lotes redondos no restringidos

400

400

400

400

Creadores de mercado

3

3

4

4

Historial operativo

2 años

Requisitos Financieros del Mercado Selecto Global NASDAQ

El emisor debe cumplir con todos los criterios de al menos uno de los cuatro estándares financieros y cumplir con los requisitos de liquidez.

Requisitos Financieros

Estándar 1: Ganancias

Estándar 2: Capitalización con Flujo de Caja

Estándar 3: Capitalización con Ingresos

Estándar 4: Activos con Capital

Ganancias antes de impuestos (ingresos de operaciones continuas antes de impuestos)

Agregadas en los tres años fiscales anteriores ≥ $11 millones y cada uno de los tres años fiscales anteriores ≥ $0 y cada uno de los dos años fiscales más recientes ≥ $2,2 millones

Flujos de caja

Agregada en los tres años fiscales anteriores ≥ $27,5 millones y cada uno de los tres años fiscales anteriores ≥ $0

Capitalización de mercado

Promedio ≥ $550 millones durante los 12 meses anteriores

Promedio ≥ $850 millones durante los 12 meses anteriores

$160 millones

Ingresos

Año fiscal anterior ≥ $110 millones

Año fiscal anterior ≥ $90 millones

Activos totales

$80 millones

Capital contable estándar

$55 millones

Precio de oferta (Bid)

$4

$4

$4

$4

Requisitos de Liquidez del Mercado Selecto Global NASDAQ

El emisor debe cumplir con los siguientes requisitos de liquidez.

Requerimientos de Liquidez

Ofertas Públicas Iniciales y Empresas Derivadas

Cotización Directa con Aumento de Capital o Empresas Experimentadas: Actualmente Negociando Acciones Comunes o Equivalentes

Cotización Directa

Empresas Afiliadas

Accionistas de lotes redondos no restringidos

o accionistas totales

o accionistas totales y volumen de negociación mensual promedio en los últimos doce meses

450

o 2.200

450

o 2.200

o 550

y $1,1 millones

450

o 2.200

o 550

y $1,1 millones

450

o 2.200

o 550

y $1,1 millones

Acciones públicas no restringidas

$1.250.000

$1.250.000

$1.250.000

$1.250.000

Valor de mercado de acciones públicas no restringidas

o valor de mercado de acciones públicas no restringidas

y capital contable estándar

$45 millones

$110 millones

o $100 millones

y $110 millones

$110 millones

o $100 millones

y $110 millones

$45 millones

Valuación por un tercero independiente

$250 millones

Tarifa de cotización de NASDAQ

El número total de acciones en circulación en el tiempo de cotización inicial determina la tarifa de entrada. Esta es una lista de tarifas para los tres niveles.

Tarifas de entrada para el Mercado Selecto Global NASDAQ y el Mercado Global NASDAQ

Total de acciones en circulación

Tarifa de entrada

Hasta $30 millones

$150.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

+$30 a $40 millones

$170.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

+$40 a $50 millones

$210.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

+$50 a $60 millones

$250.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

+$60 a $70 millones

$290.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

Más de $70 millones

$295.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $25.000

Tarifas de entrada para el Mercado de Capitales NASDAQ

Total de acciones en circulación

Tarifa de entrada

Hasta $15 millones

$50.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $5.000

Más de $15 millones

$75.000, incluyendo la tarifa de solicitud de $5.000

Reglas de Preparación para NASDAQ

Para las empresas que han realizado una fusión inversa con una empresa pública, la solicitud de cotización también requiere el cumplimiento de las Reglas de Preparación (Seasoning Rules). Estas reglas fueron adoptadas en el año 2011 e incluían los siguientes puntos:

  • La solicitud estará restringida hasta que la empresa haya cotizado en el mercado OTC o hasta que haya transcurrido un año desde que se presentó la información y todos los informes sobre la fusión.
  • El precio de cierre de las acciones debe mantenerse en el nivel estándar de cotización inicial durante al menos treinta días antes de realizar la aplicación.
  • La SEC se reserva el derecho de imponer requisitos adicionales según lo considere necesario.

Requisitos Corporativos de Gobierno

Los tres niveles de empresas que cotizan en la bolsa NASDAQ tienen que cumplir con requisitos corporativos de gobierno similares. Esta es una lista general:

Distribución de informes anuales o intermedios

Los informes anuales e intermedios de la empresa deben estar disponibles para los accionistas, ya sea de forma online en el sitio web de la empresa o enviados por correo físico.

Directores independientes

Los directores independientes deben constituir la mayoría del directorio.

Comité de auditoría

La empresa debe contar con un comité de auditoría integrado por al menos tres directores independientes.

Comité de compensaciones

La empresa debe contar con un comité de compensaciones integrado por al menos dos directores independientes.

Nominación de directores

Los directores independientes deben seleccionar o recomendar candidatos para directores.

Código de conducta

La empresa debe tener un código de conducta que se aplique a todos los empleados.

Reuniones anuales

La empresa debe celebrar las reuniones anuales a más tardar un año después de finalizado su ejercicio económico.

Solicitud de poderes

En cualquier junta de accionistas, la empresa debe solicitar poderes.

Quórum

Un quórum de no menos de ⅓ de las acciones en circulación con derecho a voto de la empresa en cualquier reunión de los tenedores de acciones ordinarias.

Conflicto de intereses

La empresa debe supervisar todas las transacciones en busca de posibles conflictos de intereses.

Aprobación de los accionistas

Los accionistas deben aprobar adquisiciones que incluyan emisiones equivalentes al 20% o más de las acciones en circulación antes de la transacción, emisiones que resulten en un cambio de control y compensación de capital.

Derechos de voto

Los derechos de voto de los accionistas no pueden ser restringidos por ninguna acción corporativa.

Conclusión

En estos días, NASDAQ incluye no solamente acciones de empresas de alta tecnología, sino también otras organizaciones que cotizan en bolsa. La bolsa atrae activamente empresas para OPIs y compite con la Bolsa de Nueva York por el número de empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, únicamente el cumplimiento de todas las reglas y requisitos garantizará el lugar que le corresponde entre los emisores en NASDAQ.

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