Fed menaikkan suku bunga tetapi saham sedang reli... Apa yang sedang terjadi?
Era pengetatan uang COVID-19 sudah berakhir. Siapa yang takut dengan siklus pengetatan The Fed? Tentunya bukan para investor pasar saham!
Dalam langkah yang bertujuan untuk memerangi inflasi terburuk di AS dalam 40 tahun terakhir, pada 16 Maret, Federal Reserve mengumumkan untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,25%. Ini pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun The Fed menaikkan suku bunga acuan. Kenaikkan terakhir terjadi pada Desember 2018. Kenaikan 25 basis poin membawa suku bunga saat ini ke kisaran 0,25%-0,5%. Semua ini diharapkan terjadi karena pasar telah memperhitungkan kenaikan ini sejak waktu yang lama. Namun, yang aneh adalah reaksi pasar saham AS setelah kenaikan suku bunga tersebut. Pasar tidak berperilaku seperti yang diperkirakan.
Secara teori, suku bunga yang lebih tinggi seharusnya membuat saham menjadi kurang menarik, karena suku bunga yang lebih tinggi berarti biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk bisnis dan konsumen, yang akan menurunkan pengeluaran secara keseluruhan. Pada gilirannya, profit akan terpengaruh, yang tercermin dalam harga pasar saham. Namun, kali ini, investor memberontak terhadap kearifan tradisional ini, dan menerkam pasar saham. Pasar AS melonjak setelah The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga yang telah lama ditunggu-tunggu dan mengindikasikan kemungkinan akan menaikkannya enam kali lagi pada tahun ini. S&P 500 ditutup pada hari itu 2,2% lebih tinggi.
Mengapa saham AS naik setelah kenaikan suku bunga Fed?
- Saham AS telah reli karena saham biasanya mencerminkan apa yang terbaik untuk perekonomian. Menaikkan suku bunga saat ini adalah solusi terbaik bagi perekonomian. Investor akhirnya lega bahwa Fed mengambil tindakan untuk melawan tingkat inflasi tertinggi dalam beberapa dekade terakhir.
- The Fed mengejutkan pasar dengan menunjukkan kemungkinan menaikkan suku bunga pada semua enam pertemuan tersisa, yang menunjukkan bahwa ekonomi AS kuat dan dapat menahan siklus pengetatan.
- Tanda-tanda konflik antara Rusia dan Ukraina mulai memasuki tahap resolusi dan penyelesaian.
- Tanda-tanda dari Tiongkok bahwa mereka akan mengurangi tindakan regulasi yang keras.
Apa yang dikatakan sejarah tentang kenaikkan suku bunga dan saham AS?
Selama dua tahun terakhir, pasar saham telah melonjak dan tetap kuat dalam menghadapi pandemi global terburuk dalam satu abad terakhir, salah satu pemilihan presiden yang paling memecah belah dalam sejarah AS, serta gedung Capitol yang sempat diserang. Saat ini, saham sedang menghadapi perang darat terbesar di Eropa sejak Perang Dunia II, dan inflasi tercepat sejak tahun 1980-an. Sejarah menunjukkan bahwa saham AS siap menghadapi lebih banyak volatilitas setelah kenaikan suku bunga. Namun, ini tidak berarti bahwa pasar bulls telah berakhir. Faktanya, pada delapan siklus pengetatan sebelumnya, S&P 500 selalu posisinya lebih tinggi sejak satu tahun ia mengalami kenaikkan, menurut LPL Financial.
Berikut apa yang dikatakan sejarah tentang pasar saham AS ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga:
Terakhir, pengetatan uang dari Federal Reserve adalah hadiah yang luar biasa bagi pasar saham selama pandemi sehingga mereka menjadi kecanduan. Oleh karena itu, meskipun tingkat suku bunga yang tinggi dapat menjadi tantangan bagi pasar saham AS, hal ini mungkin dapat diatasi pada akhir tahun. Para trader harus mengelola volatilitas ini dengan hati-hati agar mendapatkan profit.