IPO: bagaimana perusahaan memasuki pasar?

Penawaran umum perdana (IPO) pada dasarnya adalah pembukaan perusahaan dalam bentuk publik. IPO mengubah banyak hal tentang cara manajemen menjalankan perusahaan serta dapat memberikan peluang dan risiko bagi investor ritel. IPO lebih umum terjadi selama tren naik di pasar, dan reli saham baru-baru ini dapat memberikan kondisi yang sesuai untuk peristiwa ini.

Jika perusahaan swasta membutuhkan modal di luar kemampuannya sendiri untuk membiayai melalui arus kas operasi, ada beberapa alternatif yang dapat digunakan oleh manajemen dan pemilik perusahaan untuk menyediakan modal tersebut. Ini dapat meliputi utang, investasi swasta, atau investasi publik melalui IPO. Masing-masing alternatif ini dievaluasi berdasarkan kebutuhan uang tunai saat ini dan yang diproyeksikan.

Bagaimana cara kerja IPO?

Dalam IPO, pemilik perusahaan menjual sebagian perusahaan kepada investor publik. Ini biasanya dilakukan melalui proses penjaminan emisi yang terlihat dan bertindak seperti piramida.

Perusahaan menegosiasikan penjualan sahamnya ke satu atau beberapa bank investasi yang bertindak sebagai penjamin emisi untuk penawaran tersebut. Setiap penjamin emisi menjual sahamnya ke kumpulan investor yang jauh lebih besar di pasar publik. Penjamin emisi dikompensasi melalui biaya dan harga yang lebih rendah (underpricing) pada saham yang mereka beli dari perusahaan. Penjamin emisi mengambil risiko dengan mengasumsikan bahwa mereka akan dapat menjual saham, yang mereka beli dari perusahaan (underpricing), lebih tinggi dari yang mereka bayarkan. Penjamin emisi memberikan nilai kepada perusahaan dengan melakukan pembelian besar dan memfasilitasi penjualan yang teratur dari saham awal mereka.

Selain itu, penjamin emisi menjalankan kampanye iklan IPO untuk meningkatkan daya tarik dan harga saham menjelang penjualan mendatang. Dengan demikian, semakin besar dan semakin terkenal penjamin emisi, semakin sukses hari-hari awal setelah IPO. Bank investasi terbesar seperti J.P. Morgan dan Goldman Sachs adalah penjamin emisi paling sukses saat ini.

Siapa yang Dapat Membeli IPO?

Secara tradisional, IPO lebih mudah diakses oleh entitas institusional (misalnya pengelola investasi, reksa dana, perusahaan asuransi) dan klien bernilai tinggi dengan modal yang lebih besar.

Meskipun eksekutif perusahaan (dan terkadang karyawan) juga memiliki akses ke saham IPO, penjamin emisi biasanya memberikan jumlah saham yang lebih besar kepada klien institusional karena mereka dipercaya lebih siap untuk membeli saham dan menanggung risiko apa pun dalam jangka panjang.

IPO juga menarik bagi investor ritel karena beberapa alasan. Pertama, IPO memungkinkan investor untuk masuk ke perusahaan favorit mereka dengan harga terendah dan memanfaatkan lonjakan harga pada hari pembukaan. Setelah saham tersedia untuk umum, itu juga dapat memberikan keuntungan finansial bagi mereka yang berpartisipasi dalam IPO dan membeli saham pada harga penawaran.

Itulah sebabnya beberapa broker online telah menciptakan cara bagi investor ritel untuk ikut serta dalam acara tersebut. Jika Anda tidak ingin menunggu sampai saham IPO perusahaan tercatat di bursa, Anda mungkin bisa masuk dengan harga penawaran.

Namun, IPO juga membawa risiko penting dan mungkin tidak ideal untuk investor pemula.

Risiko membeli IPO

Terkadang IPO dapat menyebabkan kerugian besar karena penjamin emisi dan orang dalam lainnya, yang telah memegang saham sejak awal perusahaan, menjual saham mereka. Tekanan jual dapat mendorong harga kembali turun dan meningkatkan volatilitas.

Ada beberapa bukti statistik yang menunjukkan bahwa berinvestasi dalam IPO baru dapat mengungguli indeks saham umum. Namun, asumsi di balik bukti tersebut menunjukkan bahwa investor ritel tidak mungkin membangun portofolio yang terdiversifikasi dari IPO terbaru. Dalam hal ini, solusi lainnya adalah menemukan ETF, yang mencakup IPO terbaru.

Bagaimana cara membeli saham IPO?

SEC mencantumkan dua cara bagi investor ritel untuk masuk dalam IPO. Anda dapat berpartisipasi dalam IPO atau, lebih umum, membeli saham saat dijual pada hari-hari setelah IPO.

Untuk lebih memahami dua cara membeli saham IPO, ada baiknya mengetahui perbedaan antara harga penawaran dan harga pembukaan:

Harga penawaran: Meskipun biasanya disisihkan untuk investor terakreditasi dan klien institusional dengan modal investasi yang lebih banyak, Anda juga dapat membeli saham dengan harga penawarannya jika Anda adalah klien penjamin emisi IPO. Meskipun lebih sulit untuk masuk sebagai investor ritel, Anda mungkin masih dapat berpartisipasi dalam IPO, tergantung pada broker Anda.

Harga pembukaan: Ini mewakili nilai di mana publik dapat membeli saham di bursa, yang juga dikenal sebagai harga Go Public. Anda dapat membeli saham melalui broker setelah dijual kembali ke bursa publik, atau Anda dapat berpartisipasi dalam IPO jika broker Anda mengizinkan.

Contoh IPO yang sukses baru-baru ini

Airbnb. IPO perusahaan Amerika Airbnb, layanan sewa online, berlangsung pada tanggal 9 Desember 2020, di bursa Nasdaq. Perusahaan mengumpulkan $3,5 miliar, tidak termasuk pembelian saham tambahan oleh penyelenggara. Pada hari pertama setelah IPO, saham Airbnb naik 142% menjadi $165 per saham.

DoorDash. IPO DoorDash, perusahaan pengiriman makanan di Amerika, berlangsung pada tanggal 9 Desember 2020, di bursa saham NYSE dan Nasdaq. Penentuan awal harga penempatan, seperti dalam kasus Airbnb, dilakukan selama pelelangan. Sebagai hasil dari IPO, perusahaan ini mengumpulkan $3,4 miliar dengan menjual 33 juta lembar saham. Pada saat yang sama, kapitalisasi perusahaan meningkat dari $25,4 miliar menjadi $38 miliar.

Contoh IPO yang gagal baru-baru ini

Robinhood. Pada sesi pertama, Robinhood, broker online di balik revolusi meme trader Reddit, turun 8,4% di bawah harga IPO. Harga awal penawaran publik Robinhood adalah $38 per saham. Untuk IPO perusahaan dengan ukuran yang sama, ini adalah pembukaan terendah sejak IPO Uber Technologies Inc (NYSE: UBER) pada tanggal Mei 2019, ketika Uber mengakhiri sesi debutnya dengan penurunan 7,6%.

Selain itu, penurunan saham seperti itu membayangi debut terburuk lainnya dari perusahaan semacam ini. Pada tahun 2007, IPO broker MF Global Holding berakhir dengan penurunan 8,2% pada hari pertama.

Uber. Salah satu IPO terbaru yang gagal adalah pembukaan saham Uber (Mei 2019). Perusahaan telah menunjukkan kerugian selama lebih dari satu dekade, yang membuat investor takut. Terlepas dari semua upaya penyelenggara, saham turun dari $45 menjadi $27 dalam enam bulan.

Uber sedang berinvestasi dalam teknologi paling canggih saat ini. Mungkin Uber akan memulihkan kembali harganya, seperti yang dilakukan Tesla pada awal tahun 2020. Namun, kebanyakan investor yang membeli saham hanya tertarik pada keuntungan daripada pertumbuhan mereka.

Prospek finansial

Anda memiliki banyak pilihan untuk berinvestasi di saham IPO sebagai investor ritel. Jika Anda ingin berpartisipasi dalam IPO, pastikan untuk membandingkan persyaratan kelayakan antara aplikasi yang berbeda dan meninjau prospektus perusahaan jika memungkinkan.

Terlepas dari risikonya, IPO kemungkinan akan terus menarik investor karena biasanya diterbitkan oleh perusahaan dalam fase transisi. Perusahaan dalam transisi akan dilihat menarik oleh investor. Kesempatan untuk keuntungan besar dan kemungkinan menjadi “jutawan IPO” akan sangat menarik.

Meskipun demikian, sebaiknya lakukan pengecekan menyeluruh sebelum membeli saham di perusahaan yang baru terdaftar. Investasi IPO dapat berisiko, bahkan jika itu dengan perusahaan terkenal yang baru saja memasuki ranah publik. Namun apa pun jenis investasi yang Anda pilih, Anda direkomendasikan untuk berinvestasi hanya dengan dana yang siap Anda pertaruhkan.

Author: FBS Analyst Team

Lainnya dari penulis ini

Menyerupai

21.08.2023 13:00 Strategi Trading Imbalance

Artikel ini memperkenalkan Anda pada strategi trading yang tidak membutuhkan volume, indikator teknis, dan pola harga. Hal yang perlu Anda lakukan hanyalah memperhatikan pergerakan harga. Selamat datang di tutorial Imbalance.

28.07.2023 16:40 Strategi Sistem DeMarker

Indikator DeMarker ditemukan dan dijabarkan oleh Thomas DeMark.

06.06.2023 11:00 Strategi Trading Momentum

Artikel ini membahas strategi trading MACD + RSI dan cara menerapkannya secara efektif untuk mengidentifikasi peluang trading di pasar forex.