Apa Saja Persyaratan Pencatatan NASDAQ? Panduan Lengkap
Trader selalu mengaitkan bursa saham Amerika dengan likuiditas yang sangat tinggi. Mereka mewakili kekuatan industri keuangan dan pasar saham. Ketika berbicara pasar saham AS, sebagian besar orang langsung memikirkan NYSE, AMEX, dan tentu saja National Association of Securities Dealers Automated Quotations, lebih dikenal sebagai NASDAQ. Pada artikel ini, kita akan membahas apa itu NASDAQ dan persyaratan untuk terdaftar di NASDAQ.
Apa itu NASDAQ?
NASDAQ adalah bursa saham terbesar kedua di dunia dan yang pertama dalam hal volume saham yang ditransaksikan. NASDAQ adalah divisi dari National Association of Securities Dealers (NASD) dan dikendalikan oleh Securities and Exchange Commission (SEC). Saham raksasa teknologi terkemuka, seperti Google dan Microsoft, serta lebih dari 3.000 perusahaan terdaftar dapat ditradingkan di sini.
NASDAQ adalah bursa yang sangat menarik untuk trading global. Bukan hanya yang terbesar di dunia, tetapi juga berkembang sangat pesat. Cari tahu mengapa banyak trader memilih NASDAQ.
Tingkatan perusahaan yang terdaftar di NASDAQ
Agar perusahaan terdaftar di NASDAQ, mereka harus melalui prosedur pencatatan. Perusahaan perlu mendaftar ke SEC, dan memenuhi persyaratan minimum dalam jumlah pemegang saham, sekuritas yang beredar, dan jumlah modal.
NASDAQ memiliki pendekatan individual yang praktis untuk setiap perusahaan. Bursa NASDAQ sendiri dibagi menjadi tiga tingkatan:
- NASDAQ Capital Market untuk perusahaan kecil,
- NASDAQ Global Market untuk perusahaan kelas menengah,
- dan NASDAQ Global Select Market untuk perusahaan berkapitalisasi besar.
Setiap tingkatan di atas memiliki kriteria pencatatan sahamnya sendiri.
Kriteria pencatatan NASDAQ
Perusahaan yang ingin mendaftar di NASDAQ harus memenuhi kriteria kuantitatif dan kualitatif serta standar tata kelola. Bagi mereka yang ingin memastikan bahwa mereka cocok untuk mendaftar, ada opsi pencatatan awal. Opsi ini akan menentukan apakah penerbit saham memenuhi kriteria dan standar yang diperlukan.
Prosesnya sendiri cukup mudah dan aman, mengingat NASDAQ Listing Center memberikan dukungan dan tips di setiap langkahnya.
Langkah-langkahnya adalah sebagai berikut:
- Mengumpulkan informasi perusahaan. Lihat pratinjau formulir aplikasi di situs web NASDAQ dan persiapkan semuanya terlebih dahulu untuk membuat prosesnya lebih cepat dan mudah.
- Membuat akun. Tanpa akun, perusahaan tidak akan dapat menyelesaikan dan mengirimkan pengajuannya.
- Menyelesaikan pengajuan. Perusahaan dapat mengirimkan pengajuan sekaligus atau menyimpannya dan melanjutkan di lain waktu.
- Terhubung dengan analis pencatatan Anda. Setelah pengajuan, perusahaan akan menerima email konfirmasi. Beberapa hari kemudian, perusahaan akan menerima email kedua dengan informasi kontak spesialis yang ditugaskan.
Pemrosesan pengajuan ini biasanya memakan waktu empat hingga enam minggu.
Lihat di bawah untuk daftar lengkap persyaratan untuk NASDAQ Capital Market, NASDAQ Global Market, dan NASDAQ Global Select Market.
Persyaratan Keuangan dan Likuiditas NASDAQ Capital Market
Penerbit harus memenuhi semua kriteria setidaknya satu dari standar berikut.
| Persyaratan | Standar Ekuitas | Nilai Pasar Standar Sekuritas Tercatat | Standar Pendapatan Bersih |
| Ekuitas Pemegang Saham | $5 juta | $4 juta | $4 juta |
| Nilai Pasar Saham Publik yang Tidak Dibatasi | $15 juta | $15 juta | $5 juta |
| Riwayat Operasi | 2 tahun | — | — |
| Nilai Pasar Sekuritas Tercatat | — | $50 juta | — |
| Laba Bersih dari Operasi Berkelanjutan (dalam tahun fiskal terakhir atau dalam dua dari tiga tahun fiskal terakhir) | — | — | $750.000 |
| Saham Publik Tidak Terbatas | 1 juta | 1 juta | 1 juta |
| Pemegang Saham Lot Bulat Tidak Terbatas | 300 | 300 | 300 |
| Market Maker | 3 | 3 | 3 |
| Harga Bid atau Harga Close | $4 $3 | $4 $2 | $4 $3 |
Persyaratan Keuangan dan Likuiditas NASDAQ Global Market
Penerbit harus memenuhi semua kriteria setidaknya satu dari standar berikut.
| Persyaratan | Standar Pendapatan | Standar Ekuitas | Standar Nilai Pasar | Total Aset/Total Pendapatan Standar |
| Penghasilan dari Operasi Berkelanjutan sebelum Pajak Penghasilan (dalam satu atau dua tahun fiskal terakhir dari tiga tahun fiskal terakhir) | $1 juta | — | — | — |
| Ekuitas Pemegang Saham | $15 juta | $30 juta | — | — |
| Nilai Pasar Sekuritas Tercatat | — | — | $75 juta | — |
| Aset Total dan Total Pendapatan (dalam satu atau dua tahun fiskal terakhir dari tiga tahun fiskal terakhir) | — | — | — | $75 juta dan $75 juta |
| Saham Publik Tidak Terbatas | 1,1 juta | 1,1 juta | 1,1 juta | 1,1 juta |
| Nilai Pasar Saham Publik yang Tidak Dibatasi | $8 juta | $18 juta | $20 juta | $20 juta |
| Harga Bid | $4 | $4 | $4 | $4 |
| Pemegang Saham Lot Bulat Tidak Terbatas | 400 | 400 | 400 | 400 |
| Market Maker | 3 | 3 | 4 | 4 |
| Riwayat Operasi | — | 2 tahun | — | — |
Persyaratan Keuangan NASDAQ Global Select Market
Penerbit harus memenuhi semua kriteria setidaknya satu dari empat standar keuangan dan memenuhi persyaratan likuiditas.
| Persyaratan Keuangan | Standar 1: Penghasilan | Standar 2: Kapitalisasi dengan Arus Kas | Standar 3: Kapitalisasi dengan Pendapatan | Standar 4: Aset dengan Ekuitas |
| Laba Sebelum Pajak (penghasilan dari operasi berkelanjutan sebelum pajak penghasilan) | Gabungan dalam tiga tahun fiskal sebelumnya ≥ $11 juta dan Masing-masing dari tiga tahun fiskal sebelumnya ≥ $0 dan Masing-masing dari dua tahun fiskal terakhir ≥ $2,2 juta | — | — | — |
| Arus Kas | — | Gabungan dalam tiga tahun fiskal sebelumnya ≥ $27,5 juta dan Masing-masing dari tiga tahun fiskal sebelumnya ≥ $0 | — | — |
| Kapitalisasi Pasar | — | Rata-rata ≥ $550 juta selama 12 bulan sebelumnya | Rata-rata ≥ $850 juta selama 12 bulan sebelumnya | $160 juta |
| Pendapatan | — | Tahun fiskal sebelumnya ≥ $110 juta | Tahun fiskal sebelumnya ≥ $90 juta | — |
| Aset Total | — | — | — | $80 juta |
| Ekuitas Pemegang Saham | — | — | — | $55 juta |
| Harga Bid | $4 | $4 | $4 | $4 |
Persyaratan Likuiditas NASDAQ Global Select Market
Penerbit harus memenuhi persyaratan likuiditas berikut.
| Persyaratan Likuiditas | Penawaran Umum Perdana (IPO) dan Spin-Off Perusahaan | Pencatatan Langsung dengan Peningkatan Modal atau Perusahaan Berpengalaman: Saat Ini Trading Saham Umum atau Setara | Pencatatan Langsung | Perusahaan Afiliasi |
| Pemegang Saham Lot Bulat Tidak Terbatas atau Total Pemegang Saham atau Total Pemegang Saham dan Rata-rata Volume Trading Bulanan selama Dua Belas Bulan Terakhir | 450 atau 2.200 | 450 atau 2.200 atau 550 dan 1,1 juta | 450 atau 2.200 atau 550 dan 1,1 juta | 450 atau 2.200 atau 550 dan 1,1 juta |
| Saham Publik Tidak Terbatas | 1.250.000 | 1.250.000 | 1.250.000 | 1.250.000 |
| Nilai Pasar Saham Publik yang Tidak Dibatasi atau Nilai Pasar Saham Publik yang Tidak Dibatasi dan Ekuitas Pemegang Saham | $45 juta | $110 juta atau $100 juta dan $110 juta | $110 juta atau $100 juta dan $110 juta | $45 juta |
| Valuasi oleh Pihak Ketiga Independen | — | — | Nilai Pasar Saham Publik senilai $250 juta | — |
Biaya pencatatan NASDAQ
Jumlah keseluruhan saham yang beredar pada saat pencatatan awal menentukan biaya masuk. Berikut adalah daftar biaya untuk tiga tingkatan.
Biaya masuk untuk NASDAQ Global Select Market dan NASDAQ Global Market
| Total Jumlah Saham Beredar (Outstanding) | Biaya masuk |
| Hingga 30 juta | $150.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
| 30+ hingga 40 juta | $170.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
| 40+ hingga 50 juta | $210.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
| 50+ hingga 60 juta | $250.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
| 60+ hingga 70 juta | $290.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
| Lebih dari 70 juta | $295.000, termasuk biaya pendaftaran $25.000 |
Biaya masuk untuk NASDAQ Capital Market
| Total Jumlah Saham Beredar (Outstanding) | Biaya masuk |
| Hingga 15 juta | $50.000, termasuk biaya pendaftaran $5.000 |
| Lebih dari 15 juta | $75.000, termasuk biaya pendaftaran $5.000 |
Aturan seasoning untuk NASDAQ
Untuk perusahaan yang telah melakukan merger terbalik dengan perusahaan publik, pengajuan pencatatan juga memerlukan kepatuhan terhadap Aturan Seasoning. Aturan tersebut diadopsi pada tahun 2011 dan mencakup poin-poin berikut:
- Pengajuan dibatasi sampai perusahaan telah melakukan trading di pasar OTC atau sampai satu tahun telah berlalu sejak informasi dan semua laporan tentang merger diajukan.
- Harga saham closing harus dipertahankan pada tingkat standar pencatatan awal setidaknya selama tiga puluh hari sebelum pengajuan.
- SEC berhak untuk memberlakukan persyaratan tambahan yang dianggap perlu.
Persyaratan tata kelola perusahaan
Tiga tingkatan perusahaan yang terdaftar di bursa NASDAQ harus mematuhi persyaratan tata kelola perusahaan yang serupa. Berikut adalah daftar umum:
Distribusi laporan tahunan atau interim
Laporan tahunan dan laporan interim perusahaan harus tersedia bagi pemegang saham, baik secara online di situs web perusahaan maupun dikirim melalui pos.
Direktur independen
Direktur independen harus menjadi mayoritas dewan.
Komite Audit
Perusahaan harus memiliki komite audit yang terdiri dari setidaknya tiga direktur independen.
Komite kompensasi
Perusahaan harus memiliki komite kompensasi yang terdiri dari setidaknya dua direktur independen.
Pencalonan direktur
Direktur independen harus memilih atau merekomendasikan calon direktur.
Kode etik
Perusahaan harus memiliki kode etik yang berlaku bagi semua karyawan.
Rapat tahunan
Perseroan wajib menyelenggarakan rapat tahunan selambat-lambatnya satu tahun setelah tahun fiskal berakhir.
Permintaan proksi
Pada setiap rapat pemegang saham, perusahaan harus meminta proksi.
Kuorum
Kuorum tidak kurang dari ⅓ saham perusahaan yang memiliki hak suara yang beredar pada setiap rapat pemegang saham biasa.
Konflik kepentingan
Perusahaan harus mengawasi semua transaksi yang berpotensi menyebabkan konflik kepentingan.
Persetujuan pemegang saham
Pemegang saham harus menyetujui akuisisi yang mencakup penerbitan yang setara dengan 20% atau lebih dari saham yang beredar sebelum transaksi, penerbitan yang mengakibatkan perubahan kendali, dan kompensasi ekuitas.
Hak suara
Hak suara pemegang saham tidak dapat dibatasi oleh aksi korporasi apa pun.
Kesimpulan
Saat ini, NASDAQ tidak hanya mencakup saham perusahaan teknologi tetapi juga organisasi terdaftar lainnya. Bursa secara aktif menarik perusahaan untuk IPO dan bersaing dengan NYSE dengan jumlah perusahaan yang ditradingkan di bursa. Namun, hanya dengan mematuhi semua aturan dan persyaratan, perusahaan dapat memiliki tempat di NASDAQ.