Juros do Fed em alta e bolsa em alta... O que está acontecendo?
Acabou a era do crédito barato causada pela covid-19. Quem está com medo do ciclo de aperto do Fed? Parece que a bolsa não está!
Em uma medida para combater a pior inflação nos EUA em 40 anos, o Federal Reserve anunciou no dia 16 de março um aumento de 0,25% nas taxas de juros. Trata-se da primeira vez em mais de três anos que o Fed aumenta a taxa básica de juros. O último aumento foi aplicado em dezembro de 2018. O aumento de 0,25% levou as taxas atuais para a faixa de 0,25–0,50%. Tudo isso era esperado porque o mercado já estava precificando esse aumento há muito tempo. Contudo, o estranho foi a reação da bolsa americana após o aumento dos juros — o mercado não se comportou da forma esperada.
Teoricamente, a alta dos juros deixa as ações menos interessantes porque juros altos implicam em crédito mais caro para empresas e consumidores, o que reduz o consumo geral. Isso, por sua vez, afeta os lucros e impacta as cotações das ações. Desta vez, contudo, os investidores se rebelaram contra essa tradição e entraram com tudo no mercado de ações. O mercado nos EUA deu um salto após o Fed anunciar o tão esperado aumento dos juros e indicar a possibilidade de mais seis aumentos neste ano. O S&P 500 encerrou o dia com 2,2% de alta.
Por que a bolsa americana subiu com o aumento dos juros do Fed?
- A bolsa americana subiu porque as ações costumam refletir o que é melhor para a economia. No momento atual, a alta dos juros é a melhor solução para a economia. Os investidores ficaram aliviados porque o Fed enfim se mexeu para combater a maior inflação em décadas.
- O Fed pegou o mercado de surpresa ao indicar a possibilidade de aumento dos juros em todas as seis reuniões programadas para o resto deste ano, indicando que a economia americana tem força e vai suportar o ciclo de contracionismo.
- Há sinais de que o conflito entre Rússia e Ucrânia está começando a entrar na fase de negociação e acordos.
- Há sinais vindos da China de que o país vai relaxar a repressão regulatória.
O que diz a história sobre o aumento dos juros e a bolsa americana?
Nos últimos dois anos, a bolsa disparou e manteve força diante da pior pandemia em cem anos, uma das eleições mais polarizadas na história dos EUA e um ataque ao Capitólio, sede do Legislativo do país. A bolsa agora encara o maior conflito terrestre da Europa desde a Segunda Guerra Mundial e a mais brusca inflação desde os anos 80. A história indica que as ações nos EUA devem registrar mais volatilidade após o aumento dos juros. Isso, porém, não significa que o mercado altista acabou. Pelo contrário: em cada um dos últimos oito ciclos de contracionismo, o S&P 500 registrou alta um ano após o primeiro aumento, conforme a LPL Financial.
Veja o que a história tem a dizer sobre a bolsa americana quando o Fed começa a subir os juros:
Por fim, vale notar que o “dinheiro de graça” do Federal Reserve foi um presente tão bom para a bolsa durante a pandemia que o mercado ficou viciado. Logo, embora a alta dos juros possa ser um desafio para o mercado de ações americano, o cenário pode ser superado até o fim deste ano. Para lucrar com essa volatilidade, os traders devem tratá-la com cautela.