26.03.2018 Haftalık Rapor
Geçen hafta FOMC toplantı kararlarını takip ettik. Beklenildiği gibi Federal Fonlama Faiz aralığı 25 baz puan artışla 1.50-1.75 düzeyine çekildi. Yine iskonto faiz oranı da 25 baz puan artışla yüzde 2.25’e yükseltildi ve karar metninde 2018 enflasyon ve faiz artışı sayısı beklentilerinde değişiklik yapılmaması fiyatlamalarda önemli derecede yer buldu. FED 2018 yılında gerçekleşme ihtimali yükselen bir faiz artırım kararını 2019 yılı için revize etti. 2019 yılında 2 faiz artırımı beklentisi, 3' e yükseltildi. Fakat tüccarlar daha kısa vade planlamaları fiyatlamayı tercih etti ve Amerikan doları kayıplar yaşadı. Karar sonrası ilk basın toplantısını gerçekleştiren FED Başkanı Jerome Powell; Ekonomik görünümün son aylarda güçlendiğine değindi ve bir takım faktörlerin enflasyonu etkilemeye devam ettiğini söyledi. Enflasyonda zaman zaman yüzde 2’nin altına ve ya üstüne çıkılabileceğini de belirten Powell, kalıcı bir sapma beklemediklerinin altını çizdi. Powell ayrıca, yüzde 2’lik enflasyon hedeflemeye devam edeceklerini de dile getirirken, verilerin izleneceğini ve işsizlikteki düşüşe rağmen enflasyondaki yükselişin sınırlı kalmasından dolayı FED'in orta yolu bulmaya çalıştığını belirtti.
Yine ABD Başkanı Donald Trump Çin'e karşı ek vergi uygulamalarını onaylayan metni imzaladı. Donald Trump' ın ek vergi uygulamalarından Avrupa Birliği üyeleri ve diğer 6 ülkeyi muaf tutması Avrupalılar tarafından olumlu karşılandı ve Çin' e 50 milyar dolara varan ve hatta artabileceği konuşulan yükümlülüklerin küresel anlamda riskleri artırdığı görülmekte. Ayrıca daha küçükte olsa Çin' in ABD'ye 3 milyar dolar civarında bir ek vergi uygulaması getirdiğini görüyoruz. Geçen hafta sonu ise ABD ile Çin arasında bir takım askeri gerginlikler yaşandı. ABD askerlerinin Çin'e ait deniz sahasında konuşlanması, Çin tarafında bir işgal manasında yorumlandı. Fakat ABD tarafından hala kayda değer bir açıklama gelmedi. Yine ABD tarafından Bloomberg medya kanalında yayılan bir habere göre, İngiltere' de sözde Rusya'nın zehirlettiği " Rus Ajan " krizine binayen, Donald Trump' ın Rus elçileri sınırdışı etmeye hazırlandığı bilgisi açıklandı. Gerçekleşen tüm bu olayların etkisi ile piyasalarda güvenli varlıklara olan talep artarken, risk iştahının azaldığını görüyoruz. Başkan Donald Trump’ın Baş Hukuk Danışmanlarından Avukat John Dowd, Rusya soruşturmaları nedeniyle istifa ederken, Başkan Trump’ın sosyal medya üzerinden yaptığı duyuru ile Ulusal Güvenlik Danışmanı Mc Master’ın yerine John Bolton’u getirdiğini açıklaması da diğer fiyatlama nedeniydi. Özellike Bolton'un şahin karakteri İran, Türkiye, Çin, Kuzey Kore gibi son dönemlerde ABD ile ilişkisi kötüleşen ülkelerde risk seviyelerini yükseltti. Bu hafta jeopolitik riskleri artıran gelişmeler takip edilmeye devam edecek. Özellikle Donald Trump ve sosyal medya adresi üzerinden yapabileceği yeni açıklamalar fiyatlamaları etkilemeye devam edecektir. Çin tarafından gelebilecek yeni hamleler fiyatlamalarda sert etkiler yaratabilir. Ekonomik program olarak ABD' de Tüketici Güveni, 2017/4.Çeyrek GSYİH Değişimi ve PCE Enflasyonu gibi önemli datalar da açıklanacak. Euro tarafında İtalya koalisyon seçimlerini takip ediyor olacağız. Almanya tarafında ise açıklanacak veri programı fiyatlamalarda güçlü etkileri Euro bazlı enstrümanda sürdürebilir.