ABD İstihdam Raporu Doları Nasıl Etkiler?

Piyasaların merak ve heyecanla beklediği bir gündeyiz. TSİ 16.30'da ABD'den Ocak ayı istihdam raporu yayınlanacak. Her ayın ilk cumasında yayınlanan bu rapor sadece ABD için değil tüm dünya piyasaları için ayın en önemli ekonomik raporu dersek yanlış olmaz herhalde. Piyasalara hareket getirmenin yanında ABD Merkez Bankası Fed'in de en fazla önem verdiği raporlar arasında yer alıyor.

İstihdam raporu kapmasında bir çok gösterge yayınlanacak fakat bu göstergeler arasında en önemlileri tarım dışı istihdam değişimi, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar. Beklentiler sırasıyla 180 bin, %4.1 ve %0.2.

Tarım dışı istihdam değişimi için önemli bir öncü gösterge olan ADP özel sektör istihdam değişimi Çarşamba günü yayınlanmıştı ve 234 bin olarak gerçekleşti. Diğer yandan dün yayınlanan ISM imalat PMI raporundaki istihdam bileşeni 54.2 olarak gerçekleşmişti. Önceki aya göre 4 puanlık bir düşüş var fakat ABD ekonomisi imalat sektöründen ziyade hizmetler sektörü tabanlı olduğu için bu veriden bir öncü değerlendirme yapmak zor.

İşsizlik oranının Ocak ayında %4.1 seviyesinde sabit kalması bekleniyor. Fed'in uzun vadede beklediği %4.6 seviyesinin altında. Yani işsizlik oranı bazında hedefe ulaşılmış durumda. Öte yandan Fed %2.0'lik enflasyon hedefine ulaşma konusunda son bir kaç yıldır sıkıntı yaşıyor.

Fed'in dikkate aldığı enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE fiyat enflasyonu şu anda %1.5 seviyesinde. Yani hedefe 0.5 yüzde puanlık bir yol daha var ve Fed'in para politikası son dönemlerde bu hedefe ulaşma çevresinde şekilleniyor. Bugün açıklanacak olan istihdam raporunda enflasyon açısından önemli bir öncü gösterge var; ortalama saatlik kazançlar.

Teorik olarak kazançların artmasının tüketimi destekleyeceği için gelecekte enflasyona pozitif bir etki yaratması beklenir. Bu nedenle Fed'in istihdam raporunda en fazla önem verdiği gösterge ortalama saatlik kazançlar. Aylık bazda %0.2'lik bir beklenti var ve %0.4 ve üzeri bir rakam dolar rallisine neden olabilecekken %0.0 ve altı bir rakam dolarda çöküşe yol açabilir.

Dolayısıyla güçlü bir kazanç verisiyle taçlanmış diğer göstergeleriyle de pozitif yönde gelen bir istihdam raporu USDTRY'de önce 3.80 sonra da 3.85 seviyelerine doğru bir yükselişi tetikleyebilir. Zayıf bir istihdam raporu gelmesi durumunda ise USDTRY'de 3.70'lere kadar sürebilecek bir geri çekilmeye tanıklık edebiliriz.