Yabancı yatırımlar kur risklerinden nasıl korunur
Kur riski oluşumu
Çeşitlendirmenin yatırımda başarının anahtarı olduğuna şüphe yok. Dünya piyasaları aynı şekilde hareket etmemektedir ve birbiriyle düşük korelasyonu bulunan varlıklar arasında uygun oranlarda çeşitlendirme, sermaye kaybı risklerini azaltabilir. Yabancı ve yerli varlıkları birleştirmek, uzun vadeli getiri ve portföy volatilitesi üzerinde sihirli bir etkiye sahip olma eğilimindedir. Bununla birlikte, bu faydalar aynı zamanda bazı temel riskleri de beraberinde getirir.
Yabancı piyasaya yatırım yapmak
Yurtdışına para yatıran yatırımcılar, sadece hisse senedi veya tahvil üzerine değil, aynı zamanda döviz piyasası üzerine de oynarlar. Eğer yatırım yaptıkları yabancı borsa %5 büyür ve aynı zamanda bu ülkenin ulusal parası yatırımcının ulusal parası karşısında %5 değer kaybederse, kâr ortadan kalkmış olur.
Örneğin, Temmuz 1995'ten Mart 2002'ye kadar, yükselen Dolardan kaynaklanan toplam para birimi etkisi, Avrupa, Avustralya ve Uzak Doğu para birimlerine kıyasla eksi yüzde 57.3 oldu. Nisan 2002'den Aralık 2011'e kadar, düşen Doların etkisi, aynı bölgelere kıyasla yüzde 54.4'lük pozitif bir etki yaratmıştı.
İşlemciler, yabancı ülke piyasalarına yatırım yaparken kur riskini unutmamalıdır.
Hisse senedi piyasalarında pozisyonlarınızı hedgeleyin
Portföyünüzü döviz korumalı bir yatırım fonu ile hedge edin veya borsada işlem gören bir fona yatırım yapın. Bu fonlar sizin için riski ortadan kaldırır, böylece sadece borsa getirileri konusunda endişe duyarsınız. Japon Yenindeki hareketlere karşı hedge etme, geçtiğimiz bir buçuk yıl için akıllıca bir karar olurdu. 1 Ocak 2013'ten bu yana Nikkei Endeksi yüzde 45 yükseldi, ancak Japon Yeni yüzde 13 düştü. Geçen yıl içinde para birimleri için hedge sağlayan birçok ETF tanıtıldı ve şimdi bu tür bir fon dünya çapında mevcut.
Değeri düşük para birimlerini güçlü olarak satın alın
Borçları yüksek olan ülkeler genellikle enflasyon artışına yönelirler. Ulusal para birimini olumsuz etkileyen en önemli faktör enflasyondur. Öte yandan, düşük GSYİH'ya sahip ülkeler, yatırım yapmaya değer güçlü para birimlerine sahiptir. Yatırımcılar, ekonomisi sağlıklı olan ülkeleri aramalı ve bunlara bağlı kalmalıdır.
Ayrıca bir yatırımcının, bir ülkenin ithalatı ile ihracatı arasındaki fark olarak hesaplanan cari işlemler açığına da dikkat etmesi gerekir. Eğer bu, istikrarlı bir şekilde büyüyorsa, bu ülkenin para birimi rekabet edemez hale gelebilir.
Yabancı tahviller yüksek riskli varlıklardır
Tahviller, kur kayıplarını dengelemek için daha düşük kazançlara sahip olduğundan ötürü kur dalgalanmalarına karşı hassastır. Yabancı tahvil endeksine yatırım yapmak, yatırımcılara artı veya eksi yüzde 10 kâr sağlayabilir. Bu miktar, bir tahvilin geri getirebileceğinin iki katıdır. Bu gerçek, yabancı tahvil piyasasını bir yatırımcının sermayesinin büyük bir kısmını kaybedebileceği bir mayın tarlası haline getirir.
Döviz dalgalanmaları, yabancı tahviller üzerinde tahvil fiyatlarındaki değişikliklerden çok daha büyük bir etkiye sahiptir. Tarihsel olarak, çoğu yabancı ülke tahvili Dolar değerlemesi üzerinden piyasaya sürülür. Bugün, çoğu tahvil yerel para biriminden verilir. Yine de yatırımcılar Dolar cinsinden piyasaya sürülmüş tahvilleri bulabilir ve bu daha istikrarlı bir yatırım olabilir.
Açığa satış, aşırı değerli para birimleri
Kur riskinden korunmanın bir başka yolu, çalıştığınız borsada açığa satış yapmaktır. Örneğin, bir yatırımcı MSCI Japan ETF hisselerini satın alıp ardından Japon Yeni ETF'sini satabilir. Eğer Japon Yeni ABD Doları karşısında düşerse, yatırımcı ETF satışından faydalanacaktır.
Daha çok risk alan yatırımcılar, hedge yapmadan değer kaybedeceğini düşündükleri para birimlerini satabilirler. Yine de her para birimi çiftler halinde işlem görür, bu nedenle yatırımcıların bu işlemin işe yaraması için başka bir para birimini satın alması gerekir.
Esasen, yatırımcılar bir para birimini diğeriyle değiştirir. Eğer Euro'nun ABD Doları karşısında zayıflayacağına inanıyorsa, en iyi seçenek bu para birimini satmak ve örneğin ABD Dolarını satın almak olacaktır. Bu durumda EUR/USD döviz çiftini açıp satış yapmanız gerekir.
Euro hedefe ulaştıktan sonra, yatırımcı bunu daha düşük bir orandan geri satın alır ve satış fiyatı ile alış fiyatı arasındaki fark kârdır.
Sonuç
Her türlü denizaşırı varlığa yapılan yatırımlar kur riskinden korunmalıdır. En riskli olandan en güvenli olana kadar farklı türleri vardır.
FBS, yatırımcıların 15'ten fazla ülkeden para alıp satmalarına olanak tanır ve bu da onlara çok sayıda hedge seçeneği sunar.