Masa Tenang untuk Ahli Fed Membolehkan Ketidakpastian pemotongan kadar
Sangat menarik untuk diperhatikan bahawa peluang untuk memotong kadar sebanyak 25-mata telah menurun kepada 75.5% selepas kekal pada paras 100% selama berminggu-minggu. Setakat penurunan harga 50 mata asas, sesetengah peniaga percaya ia boleh berlaku jika Fed mahu menghantar mesej kepada para pelabur bahawa ia sentiasa dibelakang mereka.
Hasil Perbendaharaan A.S. merosot pada hari Isnin apabila para pelabur terus membuat pelarasan portfolio menjelang pemotongan kadar faedah mata asas Federal Reserve A.S. pada minggu depan. Tidak terdapat sebarang siaran ekonomi utama dan penceramah Fed berada di penguncian sehingga nadanya agak ringan dan perdagangan agak perlahan.
Dagangan ini mungkin meningkat pada hari Selasa dengan pengeluaran data Indeks Harga Rumah (HPI), Jualan Rumah Sedia Ada dan laporan Indeks Pembuatan Richmond.
Hasil pada penanda aras Treasury dengan 10-tahun lebih tinggi pada 2.055%, sementara hasil pada bon Treasury 30 tahun juga lebih tinggi pada sekitar 2.553%. Notis Perbendaharaan selama 3 bulan dan nota Perbendaharaan 10 tahun terus berubah.jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar 25 mata asas adalah 75.5%. Sementara itu, peniaga juga meletakkan harga dalam peluang 24.5% pemotongan 50 mata asas.
Pelabur Masih Mencari Kejelasan
Khamis lepas, komen dovish oleh Presiden New York Federal Reserve John Williams menggoncang pasaran kadar faedah tetap apabila para pelabur memacu peluang penurunan harga setengah peratus kepada 71.5%. Walau bagaimanapun, menjelang hari Jumaat, peluangnya jatuh kepada hampir 20% selepas seorang jurucakap di New York Fed mengatakan komennya bukan mengenai dasar tetapi akademik.
Awal minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell dengan kuat mencadangkan bahawa beliau dan rakan-rakannya bersedia untuk mengurangkan kadar faedah sebanyak suku peratus pada suku akhir bulan ini. Powell memetik pertumbuhan global yang perlahan dan ketegangan perdagangan yang tinggi sebagai alasan untuk membuat potongan.
Presiden St Louis Fed James Bullard berkata, "Saya ingin meletakkan 25 mata asas pada mesyuarat yang akan datang." Dia mencirikan langkah sedemikian sebagai pengubahsuaian, bukannya memotong pelbagai potongan.
"Saya fikir kitaran pelonggaran agak kuat untuk keadaan ini," katanya, sebaliknya memetik episod pada 1990-an apabila Fed membuat pelarasan menurun dalam kadar dasar untuk mengambil insurans terhadap kejutan luaran dan mengekalkan pertumbuhan ekonomi.
Naib Pengerusi Fed Richard Clarida bersetuju dengan Williams berkata, "Anda tidak perlu menunggu sehingga perkara menjadi sangat buruk untuk mempunyai siri penurunan dramatik. Kami perlu membuat keputusan berdasarkan di mana kita berfikir ekonomi mungkin menuju. "
Sesetengah ahli Fed menentang
Presiden Richmond Fed Thomas Barkin dan Presiden Fed Atlanta, Raphael Bostic melihat sedikit keperluan untuk mengurangkan kadar pada masa ini dengan ekonomi berjalan dengan baik walaupun di tengah ketidakpastian yang meningkat. Walau bagaimanapun, pengundian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan tahun ini juga tidak.
Walau bagaimanapun, Presiden Boston Fed, Eric Rosengren adalah pengundi dan dia menentang pemotongan kadar.
"Selama ekonomi berjalan lancar, jika itu berterusan kita tidak memerlukan pemotongan ," kata Rosengren kepada CNBC.
Komunikasi semakin buruk
Gyrations baru-baru ini di pasaran kewangan menunjukkan komunikasi Fed mungkin lebih baik. Walau bagaimanapun, ini mendorong saya untuk mempercayai bahawa semasa tempoh tenang,ahli Fed tidak dibenarkan membuat komen kepada orang ramai, perdagangan di pasaran Perbendaharaan mungkin hampir terhenti.
Adalah menarik untuk diperhatikan bahawa peluang untuk memotong kadar mata 25-mata telah menurun kepada 75.5% selepas duduk di 100% selama berminggu-minggu. Setakat penurunan harga 50 mata asas, sesetengah peniaga percaya ia boleh berlaku jika Fed mahu menghantar mesej kepada para pelabur bahawa ia sentiasa dibelakang mereka.