Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแต่หุ้นกลับพุ่งขึ้น... เกิดอะไรขึ้น?
หมดยุคของเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ COVID-19 แล้ว ใครกลัวการกระชับนโยบายของ Fed บ้าง? เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่ตลาดหุ้น!
ในการเคลื่อนไหวที่มีเป้าหมายเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดในรอบ 40 ปี ของสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 16 มีนาคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% นับเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามปีที่ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง การปรับเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม ปี 2018 การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis point ทำให้อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในช่วง 0.25%-0.5% ทั้งหมดนี้เป็นไปตามคาด เพราะตลาดมีราคาที่สูงขึ้นมาเป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม สิ่งที่แปลกคือปฏิกิริยาของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพราะตลาดไม่ได้มีพฤติกรรมแบบที่ควรจะเป็น
ตามทฤษฎีแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นควรทำให้หุ้นน่าสนใจน้อยลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นสำหรับธุรกิจและผู้บริโภค ซึ่งจะทำให้การใช้จ่ายโดยรวมลดลง ในทางกลับกัน ผลกำไรจะได้รับผลกระทบ ซึ่งสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ครั้งนี้นักลงทุนได้ต่อต้านความคิดนี้ และได้กระโจนเข้าสู่ตลาดหุ้น ตลาดสหรัฐฯ พุ่งขึ้นหลังจากที่ Fed ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รอมานาน และบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 6 ครั้งในปีนี้ ในวันนั้น S&P 500 ปิดบวก 2.2%
ทำไมหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นหลัง Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย?
- หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากหุ้นมักจะสะท้อนถึงสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจ และการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้เป็นทางออกที่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจ ในที่สุด นักลงทุนก็โล่งใจที่ Fed กำลังดำเนินการเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
- Fed สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดโดยระบุถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทั้งหมดที่เหลืออีก 6 ครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แข็งแกร่งและสามารถทนต่อการกระชับนโยบายรอบนี้ได้
- สัญญาณที่บ่งบอกว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนกำลังเริ่มเข้าสู่ขั้นตอนของการแก้ปัญหาและการทำข้อตกลงกันได้
- สัญญาณจากประเทศจีนว่าจะผ่อนคลายการจัดระเบียบและนโยบายการควบคุมของภาครัฐในวงกว้าง
ประวัติศาสตร์บอกอะไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและหุ้นสหรัฐฯ บ้าง?
ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นพุ่งทะยานขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อเผชิญกับการระบาดใหญ่ทั่วโลกครั้งใหญ่ที่สุดในรอบศตวรรษ การเลือกตั้งประธานาธิบดีที่ก่อให้เกิดความแตกแยกที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ และอาคารรัฐสภาที่ถูกโจมตี ตอนนี้หุ้นกำลังเผชิญกับสงครามภาคพื้นดินครั้งที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 2 และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษที่ 1980 ในอดีตนั้นชี้ให้เห็นว่าหุ้นสหรัฐฯ พร้อมที่จะเผชิญกับความผันผวนมากขึ้นหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าตลาดกระทิงจะจบลงแล้ว อันที่จริงแล้ว จากการกระชับนโยบายไปแปดรอบก่อนหน้านี้ S&P 500 พุ่งสูงขึ้นในหนึ่งปีหลังจากที่มีการปรับเพิ่มขึ้นครั้งแรกในแต่ละรอบ อ้างอิงจาก LPL Financial
นี่คือสิ่งที่ประวัติศาสตร์ได้กล่าวไว้เกี่ยวกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อ Fed เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย:
สุดท้าย เงินฟรีที่ผลิตมาจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นของขวัญที่ยอดเยี่ยมสำหรับตลาดหุ้นในระหว่างการระบาดครั้งใหญ่ที่ทำให้พวกเขาเสพติดมัน ดังนั้นแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงอาจเป็นความท้าทายต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่มันก็อาจจะสามารถเอาชนะได้ภายในสิ้นปีนี้ เทรดเดอร์ต้องจัดการความผันผวนนี้อย่างระมัดระวังเพื่อทำกำไร