Merkez Bankaları Yol Ayrımında: Enflasyonla Mücadele, Ekonomiyi Desteklemeye Karşı
Büyük merkez bankaları 2022'de farklı yollardan yürüyecek. Bazı bankalar enflasyon tehdidine yanıt verirken, bazıları da ekonomik büyümeyi arttırmaya ve pandemiden kurtulmaya odaklanmaya devam edecek.
Politika yapıcılar yeni yıla temkinli adımlarla girecek. Fiyatları kontrol etmek için hızlı hareket etmek, özellikle eğer enflasyon kendi kendine azalırsa, ekonomik genişlemeyi öldürebilir. Öte yandan, toparlanmanın sağlanması için daha uzun bir sürenin beklenmesi enflasyonu hızlandırabilecek ve sonrasında daha güçlü ve daha sert tedbirler gerektirecektir.
Federal Rezerv
Fed, artık buna "geçiş dönemi" demek uygun olmadığı için enflasyona yanıt vermeyi seçti ve sıkılaştırma ekibine liderlik edecek.
Fed Başkanı Jerome Powell, Mart toplantısında faiz oranlarını en kısa sürede artırmaya başlayacak. ABD ekonomisi son 40 yılın en yüksek enflasyon oranıyla karşı karşıya.
ABD merkez bankası, piyasalardan teşvikleri geri çekmek için hızlı hareket ediyor. Ekonominin toparlanması ve güçlenmesiyle birlikte, Fed, devam eden teşviklerin enflasyonun yükselmesine yol açtığını belirttikten sonra, tahvil alımlarını ayda 15 milyar Dolardan ayda 30 milyar Dolara olacak şekilde yarı yarıya düşürmeyi planlıyor.
Bu oranda, Fed tahvil alım programını Mart ayına kadar sonlandıracak. Fed yetkilileri, 2022 boyunca her seferinde üçer aylık dönemlerde faiz oranlarını arttırmaya karar verdiler ve enflasyonun ile işsizlik oranının yıl sonuna kadar %3.5 civarında düşeceğini tahmin ediyorlar.
İngiltere Bankası
İngiltere, COVID-19'un başlangıcından bu yana, Fed'in bile öncesinde faiz oranlarını yükselten G7'deki ilk ekonomi olmuştu.
İngiltere Bankası, enflasyonun Nisan ayında bankanın hedefinin üç katına çıkarak %6'ya sıçramasını beklediğinden, faiz oranlarını %0.1'den %0.25'e yükseltti.
Yatırımcılar, İngiltere Bankası'nın son otuz yılın en keskini olacak bir dizi faiz arttırımını izleyeceği konusunda bahse giriyor. İngiltere Bankası'nın bir sonraki Şubat toplantısında faiz oranlarını %0.5'e yükseltmesini bekliyorlar. Piyasa, gösterge faiz oranının Kasım ayına kadar %1'e ulaşacağına inanıyor.
Avrupa Merkez Bankası
Fed ve İngiltere Bankası'nın sıkılaşmaya gitmesi gerekirken, Avrupa Merkez Bankası teşviği sürdürmeyi tercih ediyor.
Avrupa Merkez Bankası, tahvil alımlarını artırma ve Avrupa ekonomileri için daha fazla teşvik ve likidite sağlama planlarını açıkladı. Avrupa ülkeleri teşvik bekliyor çünkü birçoğu omikron nedeniyle ciddi tecrit kısıtlamalarına maruz kalıyor. Ancak, Avrupa Merkez Bankası planları arasında Mart ayında tahvil alımlarının azaltılması yer alıyor.
Enflasyon, Fed ve İngiltere Bankası'nı politikalarını değiştirmeye zorlarken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, pandeminin yeniden Euro bölgesinde harcamaların azalmasına ve büyümeyi tehdit etmesine neden olduğunu söyledi.
Avrupa Merkez Bankası, 2022'de herhangi bir faiz artırımı olasılığının üzerini çizdi. Banka, enflasyon konusunda en rahat bakış açısını izleyeceğini teyit etti. Avrupa Merkez Bankası ayrıca, gevşeme politikasından çıkış yıllarının yavaş olacağına işaret etti.
Japonya Bankası
Japonya Bankası enflasyon görmediği için faiz oranlarını arttırmaktan ve sıkılaştırmaktan uzak duracak.
Japonya, diğer ülkelerle aynı türde ürün ve mal talebine sahip değildi. Japonlar, Amerikalı işçiler gibi ücret artışları görmüyor. Japonya'da iş değiştirmek zordur, bu nedenle işçileri çekmek veya yetenekli çalışanları elde tutmak için ücretleri arttırma konusunda daha az baskı vardır. Sonuç olarak da, Japonya'da enflasyon hala düşük. Fiyatları yükselten şirketler, müşterilerini hızla kaybetme eğilimindedir.
Japonya Bankası, Mart sonunda borç alımlarını azaltacak ve pandemi desteğini azaltmak için kademeli adımlar atacak. Japonya'nın ekonomik teşvikleri diğer ülkelere göre çok daha yavaş bir hızda azaltması bekleniyor.
2022'de Japonya Bankası, pandemi desteğinden kademeli olarak enflasyonu %2'ye yükseltme girişimine geçecek ve bu da %0'ın üzerinde zar zor sabit kalacak.
Çin Halk Bankası
Çin'e gelince, dünyanın 2 numaralı ekonomisindeki yavaşlamayı yumuşatmaya çalışırken, bu yıl faiz indirimine gitmesini bekliyoruz.
2022'de Washington ve Pekin arasındaki büyük ayrışma, ticaret, finans ve teknoloji sektörlerinin şimdiden darbe almasından sonra zirveye ulaşacak. Merkez bankaları, Fed'in bir sıkılaştırma döngüsü başlatmasıyla zıt yollarda yürüyecek, Çin Halk Bankası ise teşvik pompalamaya başlayacak.
Son olarak, ekonomik dünya, bu yıl büyük merkez bankaları ve onların çelişen politikaları ile yönetilen ayrı bölgelere bölünmüş durumda. Bu, piyasalar için yeni bir dinamik ve nasıl hareket edeceklerini bilmedikleri bilinmeyen bir ülke. Her şey eşit, daha yüksek faiz oranları para birimleri için olumluyken, teşvikler ise olumsuz. Sonuç olarak, USD bu yıl en güçlü para birimi olabilir.